Превратности судьбы компании "Газпром"

18 января 2011

Wikileaks о "Газпроме"

Превратности судьбы компании "Газпром"

КОНФИДЕНЦИАЛЬНО MOSCOW 002528
SIPDIS
DEPT FOR EUR/RUS, EEB/ESC/IEC GALLOGLY AND WRIGHT, S/EEE
MORNINGSTAR
DOE FOR HEGBURG, EKIMOFF
DOC FOR JBROUGHER
NSC FOR MMCFAUL
E.O. 12958: DECL: 10/05/2019
МЕТКИ: EPET ENRG ECON PREL RS

ТЕМА: ПРЕВРАТНОСТИ СУДЬБЫ КОМПАНИИ «ГАЗПРОМ», ЧАСТЬ ПЕРВАЯ

ССЫЛКИ: A. MOSCOW 971 B. MOSCOW 403 C. MOSCOW 367
Засекречено: Советник-посланник по экономическим вопросам Матиас Дж. Митман согласно 1.4 (b/d)

1. (U) Это первая часть отчёта, касающегося новой экономической действительности, с которой сталкивается компания «Газпром», принадлежащий государству российский гигант в газовом секторе.

Аннотация

2. (SBU) Так и не достигнув своих амбиций стать «самой дорогой компанией в мире», «Газпром» испытал в прошлом году драматические превратности судьбы. Рыночная стоимость компании, объёмы добычи и продаж резко упали с началом экономического кризиса. При существенном снижении движения денежных средств компания была вынуждена сократить свои расходы на капиталовложения и амбиции, несмотря на политическую риторику об обратном. Однако, как мы проанализируем во второй части отчёта, проблемы компании «Газпром», вероятно, будут носить долгосрочный характер. Конец аннотации.

Массовое изменение главных показателей

3. (U) Все главные показатели результатов деятельности компании «Газпром» в прошлом году кардинально изменили своё направление. (Примечание: цифры в настоящем отчёте взяты из докладов, финансовых отчётов и представлений компании «Газпром», если не указано иного. Конец примечания).

Рыночная капитализация

4. (U) В мае 2008-го года, когда «Газпром» достиг своего апогея, рыночная оценка стоимости компании, базирующаяся на небольшой процентной доле её акций публичной подписки, составляла свыше 350 млрд долларов, и председатель правления компании Алексей Миллер заявил, что «Газпром» станет «самой дорогой компанией в мире». Миллер сделал предположение, что рыночная капитализация компании «Газпром» достигнет 1 триллиона долларов в ближайшем будущем. К маю 2009-го года в разгар глобального экономического и финансового кризиса рыночная капитализация компании упала до своей недавней низшей точки в 75 млрд долларов, но с тех пор поднялась до приблизительно 120 млрд долларов.

Добыча

5. (U) Объём добычи газа компанией «Газпром» достиг своего максимума в 2006-ом году и составлял 556 млрд кубометров. В 2008-ом году этот показатель составлял 550 млрд кубометров. В течение первых семи месяцев 2009-го года объём добычи компании, однако, упал почти на 25% по сравнению с тем же периодом в 2008-ом году. По состоянию на сентябрь 2009-го года «Газпром» ожидает, что объёмы добычи в 2009-ом году достигнут лишь 474 млрд кубометров, и многие аналитики полагают, что эти цифры крайне оптимистичны. В своей сентябрьской справке о компании «Газпром» инвестиционная компания «Тройка Диалог» сделала прогноз, что компания «Газпром» с трудом достигнет объёма даже в 460 млрд кубометров. Нижний предел в 2009-ом году некоторые аналитики определяют в 450 млрд кубометров или менее, что составляет сокращение на 100 млрд кубометров или более от максимального объёма добычи. Даже такое внушительное падение объёмов добычи в некоторой степени скрыто прекращением импорта газа из Туркменистана начиная с апреля (ref A). В 2008-ом году «Газпром» импортировал 42 млрд кубометров газа из Туркменистана, почти весь объём которого затем экспортировался на Украину. Прекратив этот импорт, «Газпром» стал сам обеспечивать рынок Украины российским газом.

Доходы

6. (U) Таможенная служба РФ сообщает, что доходы от экспорта российского газа сократились на 50% в течение семи первых месяцев 2009-го года по сравнению с тем же периодом 2008-го года, что означает падение на 20 млрд долларов. Хотя официальные результаты компании «Газпром» за 2009-ый год будут опубликованы лишь в 2010-ом году, ориентировочный подсчёт, произведенный при использовании собственных прогнозов компании «Газпром» относительно средней цены и объёмов экспорта в Европу в 2009-ом году (ref C), показывает, что компания может получить на 30 млрд долларов меньше от экспорта в Европу в 2009-ом году по сравнению с 2008-ым годом. Это означает потерю примерно 2% российского ВВП и соответствует оценкам разных аналитиков. (Примечание: учитывая относительное значение экспортных продаж в Европу (за исключением бывшего СССР), относительную достоверность цифр и во избежание сложностей с обменным курсом валют, мы сосредоточим наше внимание только на доходах от экспорта. Согласно проспекту облигаций компании «Газпром», экспорт компании разделён на продажи в бывшем СССР и в Европу, представляющие соответственно 16% и 63% доходов от продаж; это означает, что экспорт составляет 79% доходов компании «Газпром». Конец примечания.)

Продажи на внутреннем рынке

7. (U) Продажи на внутреннем рынке не претерпели такого значительного спада, как можно было бы ожидать, учитывая текущий экономический кризис, благодаря, в первую очередь, искусственно заниженным ценам на внутреннем рынке, которые искусственно поддерживают спрос. Хотя «Газпром» ещё не опубликовал официальных результатов за первую половину 2009-го года (1H09), различные аналитики прогнозируют снижение объёмов газа на внутреннем рынке на 10%.

Объёмы экспорта

8. (U) Общий экспорт компании «Газпром» достиг своего максимального показателя в 2008-ом году, который составил 281 млрд кубометров. Продажи компании «Газпром» в страны бывшего СССР достигли своего максимального показателя в 2007-ом году, составив 101 млрд кубометров, слегка понизившись до 97 млрд кубометров в 2008-ом году. Продажи в остальную часть Европы достигли своего максимального показателя в 2008-ом году, составив 184 млрд кубометров. (Примечание: Промежуточные бухгалтерские отчёты касательно продаж 2009-го года часто не совпадают по показателю с прошедшими аудит годовыми отчётами компании. Таким образом, оценочные показатели продаж 1H09 показывают лишь общее направление и не являются точным сравнением с цифрами 2008-го года. «Газпром» ещё не опубликовал официальных результатов 1H09, издав лишь результаты первого квартала (1Q09) 26-го августа. Конец примечания.) «Газпром» указал, что в 1H09 европейским потребителям было поставлено на 33% меньше газа, чем в 1H08. В недавнем финансовом отчёте компания показала, что её экспорт в страны бывшего СССР в 1H09 упал на 54% по сравнению с 1H08. Взвешенная средняя данных оценочных показателей указывает на то, что общий экспорт сократился в 1H09 на 40%.

9. (U) Однако, как подчеркнули «Газпром» и многие аналитики, 2H09 должна выглядеть лучше для экспорта компании «Газпром», поскольку многие европейские потребители ограничили свои закупки в 1H09, зная о том, что цены, привязанные к ценам на нефть с отставанием от 6 до 9 месяцев, существенно упадут в 3Q09. Более того, объёмы экспорта в 2H08 уже стремительно падали вследствие экономического кризиса и высоких цен на газ, которые достигли своего максимума в 4Q08. На результаты 1H09 также значительно повлияло прекращение в январе поставок на Украину на 21 день и в Европу на 10 дней. Тем не менее, 2009-ый год будет мрачным для объёмов экспорта компании «Газпром».
Вынужденные сокращения

10. (C) Столкнувшись с финансовой действительностью, «Газпром» недавно сократил свой бюджет капиталовложений на 7,5 млрд долларов, или 25%, включая сокращение разработок Штокмановского и Ямальского газовых месторождений. Однако «Газпром» и правительство РФ продолжают следовать политической линии «всё прекрасно» (ref B). Один из присутствовавших на недавней встрече группы международных российских экспертов «Валдай» сказал нам, что председатель правления компании «Газпром» Алексей Миллер заявил, что планы компании в отношении газопроводов «Северный поток» и «Южный поток», а также разработок Штокмановского и Ямальского газовых месторождений идут «в соответствии с графиком».

11. (C) xxxxxxxxxxxx недавно сказал нам, что открытые заявления Миллера и других лидеров российского руководства касательно компании «Газпром» можно не принимать во внимание. хххххххххххх сказал, что эти лидеры прекрасно понимают, что у компании «Газпром» есть проблемы, и они не знают, что делать в данной ситуации.

12. (C) По информации хххххххххххх, у компании «Газпром» просто нет денег, чтобы приступить к реализации всех своих так называемых «первоочередных задач», и компания должна решить, какие из них наиболее важны, одновременно сталкиваясь с неутолимыми политическими требованиями в отношении регулярных поступлений доходов. хххххххххххххх недавно сказал нам, что, как он полагает, у компании «Газпром» есть в своём распоряжении «чертовски много возможностей для сокращения расходов», но на неё наложено слишком много политических ограничений, препятствующих принятию самых необходимых и болезненных мер. Более того, он прикидывает, что компания должна тратить от 5 до 8 млрд долларов в год только на поддержание свой устаревающей системы и что в будущем эти расходы повысятся. хххххххххххх очень скептично относится к другим крупным обязательствам компании «Газпром», как «Южный поток» и Штокмановское газовое месторождение.

Комментарий

13. (C) Сокращение капиталовложений компании «Газпром» отражает понимание того, что компания не может тратить денег, которых у неё нет. Однако более долгосрочные проблемы компании «Газпром» выходят за пределы её контроля и требуют фундаментальных реформ, которые будет сложно довести до конца. Во второй части отчёта мы проанализируем те ограничения, которые стоят на пути компании «Газпром» к возврату своего доминирования.

Часть II

КОНФИДЕНЦИАЛЬНО SECTION 01 OF 04 MOSCOW 002541
SIPDIS
DEPT FOR EUR/RUS, EEB/ESC/IEC GALLOGLY AND GREENSTEIN,
S/EEE MORNINGSTAR
DOE FOR HEGBURG, EKIMOFF
DOC FOR JBROUGHER
NSC FOR MMCFAUL
E.O. 12958: DECL: 10/06/2019
TAGS: EPET ENRG ECON PREL RS

ТЕМА: ПРЕВРАТНОСТИ СУДЬБЫ КОМПАНИИ «ГАЗПРОМ»; ЧАСТЬ ВТОРАЯ – ВОЗВРАЩЕНИЕ МАЛОВЕРОЯТНО

ССЫЛКИ: A. MOSCOW 2528 B. VLADIVOSTOK 110 C. MOSCOW 854

Засекречено: посол Джон Р. Бейрле согласно 1.4 (b/d)

1. (U) Это вторая часть депеши, касающейся новой экономической действительности, с которой сталкивается компания «Газпром», принадлежащий государству российский гигант в газовом секторе.

Аннотация

2. (C) «Газпром» сталкивается со многими внешними и внутренними ограничениями на пути к восстановлению своего роста вслед за удручающим годом, когда все основные показатели деятельности компании значительно ухудшились. Становящийся глобальным рынок природного газа, перенасыщение предложением природного газа без признаков изменения и политизированный менеджмент со всей очевидностью означают, что «Газпром» не достигнет того максимума доходов и власти, которые были у компании в 2008-ом году. К сожалению, виды реформ, например, приватизация, которые могли бы привести к более дорогостоящей и продуктивной газовой промышленности, заблокированы очевидной твёрдой верой правительства РФ в контролируемый государством сектор. Несмотря на то что «Газпром» остаётся главным экономическим фактором, его влияние на политику правительства РФ и относительная роль в российской экономике, вероятно, будут уменьшаться в ближайшие и средние сроки. Конец аннотации.

Внешние ограничения на пути к подъёму

3. (SBU) Текущие проблемы компании «Газпром» (ref A) не являются результатом исключительно единовременных сокращений спроса вследствие экономического кризиса. «Газпром» стоит перед лицом фундаментального изменения спроса на газ в период растущей конкуренции.

Стабилизация и падение спроса

4. (SBU) xxxxxxxxxxxx сказал нам недавно, что «Газпром» был просто не готов к неизбежной стабилизации и текущему падению спроса на газ в Европе. Он объяснил, что менеджмент компании «Газпром» имел представление лишь о стремительно растущем спросе Европы на российский газ, поскольку большинство европейских стран «газифицировали» свою экономику в течение двух последних десятилетий. Он отметил, что эта тенденция заставила бы кого угодно считать, что такая ситуация будет продолжаться постоянно, но теперь период газификации закончился. По мнению хххххххххххххххх, спрос на газ в Германии находится в стадии спада, поскольку немецкое промышленное производство (и повсюду в Европе) стало более эффективным и начало привлекать внешние ресурсы.

Конкуренция

5. (SBU) «Газпром» сталкивается не только с проблемой спроса, но также и с конкуренцией, которую составляет ему становящийся всё более глобальным рынок природного газа. «В течение следующих 5-10 лет газ превратится в рыночную конъюнктуру», – сказал ххххххххххххх, просчитав (используя данные Статистического обзора мировой энергетики компании ВР), что доля компании «Газпром» в импорте газа ЕС-27 неуклонно снижалась с приблизительно 50% в середине 1990-х г.г. (когда газификация подняла спрос) до лишь 34% в 2009-ом году. ххххххххххххх полагает, что доля компании «Газпром» упадёт до 30% и на этом уровне стабилизируется. ххххххххххх также просчитал, что доля импортируемого в ЕС сжиженного природного газа за последние десять лет повысилась с 10% до примерно 20%, и он прогнозирует рост этого показателя. К тому же, компании «Газпром» придётся иметь дело с внушительными объёмами сжиженного природного газа на мировом рынке, которые поступят в результате уже действующих проектов в Катаре и в других странах (ref C).

Никакой помощи от других рынков

6. (C) Едва ли «Газпром» поддержат также страны-клиенты, в прошлом входящие в состав СССР. Несмотря на вероятное поднятие «рыночных цен» на газ для потребителей в бывшем СССР, более низкий спрос будет продолжать затрагивать «Газпром». Украина, являющаяся основным экспортным рынком на территории бывшего СССР, ранее подписала контракт на продажу газа с обязательной оплатой при отказе от получения, в котором указан минимальный объём газа, который Украина должна купить у России. Недавно Украина дала понять, что она может приобрести лишь 50% от договоренных 52 млрд кубометров газа в 2010-ом году. Российские официальные власти продолжает беспокоить способность Украины оплачивать поставки газа этой зимой, и они уже дают понять, что готовы прекратить экспорт на Украину в случае неплатежа.

7. (SBU) Мировой рынок также не обнадёжит компанию «Газпром», по крайне мере на средний срок. Руководство компании часто говорило о том, что ожидает превращение компании в мирового поставщика газа, возможно, посредством недавно увеличенного производства сжиженного природного газа. Однако предпочитаемый экспортный рынок для компании «Газпром» в будущем – США – кажется всё более и более насыщенным, имея всё более возрастающие оценочные показатели для внутреннего производства. В ходе недавней встречи на Сахалине с официальными лицами посольства представители компании «Shell oil» констатировали, что сжиженный природный газ не отправлялся в США с объекта «Сахалин-2» из-за неустойчивых цен на этом рынке. Большое количество этого сжиженного природного газа было отправлено в Японию.

Внутренний рынок

8. (SBU) «Газпром» часто заявляет о будущих прибылях от либерализации цен на внутреннем рынке. Однако компания упускает принятие в расчёт эластичности спроса после предложенного резкого поднятия цен. При одной из самых энергоёмких экономик в мире, резкий подъём цен на газ на внутреннем рынке, вероятно, существенно сократит внутренний спрос, как это было показано в других странах, которые ввели рациональное ценообразование. Поэтому прибыль компании «Газпром» от более высоких цен на внутреннем рынке будет по крайней мере частично сведена на нет более низкими объёмами продаж.

Внешняя политика

9. (SBU) В дополнение к препятствиям со стороны рыночных сил, «Газпром» сталкивается с трудностями в сфере политики и связей с общественностью на внешних рынках, которые компания вызвала вследствие прекращения поставок газа в 2009-ом и 2006-ом годах. Несмотря на некоторые тяготы в странах Центральной и Восточной Европы, Овчинников объяснил, что прекращение поставок в 2009-ом году показало, что Европа может справиться и без российского газа. Это должно стимулировать решительность Европы свести к минимуму свою зависимость от российского газа и открывать новые варианты разностороннего развития энергоресурсов.

Внутренние ограничения на пути к росту

Министерство газовой промышленности

10. (SBU) Если бы «Газпром» вёл себя как конкурентоспособная мировая компания, он, вероятно, нашёл бы путь для роста более быстро. Но «Газпром» не является конкурентоспособной мировой компанией, несмотря на обладание самыми большими в мире запасами природного газа. «Газпром» представляет собой наследие бывшего советского министерства газовой промышленности и до сих пор работает по-старому. Член правления компании сам признался нам, что первыми двумя задачами первостепенной важности являются предоставление надёжного и доступного газа населению страны и «выполнение общественных обязательств». Одно из наших контактных лиц, имеющее непосредственную информацию, сказало нам, что одному из его старших компаньонов из крупной аудиторской компании понадобилось два года полномасштабного изучения, чтобы только разобраться в активах компании «Газпром», которые включают один из крупных российских банков и крупную строительную компанию.

Технологическая отсталость

11. (SBU) Наследие компании «Газпром» и нахождение компании в собственности государства означают также и то, что она должна действовать в интересах своих политических хозяев даже за счёт целесообразного экономического принятия решений. От строительства ненужных газопроводов (ref B) до поддержания занятости на некоторых ненужных объектах «Газпром» отказывается действовать исключительно на экономических и финансовых основаниях. Будучи контролируемым государством монополистом во времена изобилия, пришедшихся на предыдущее десятилетие, «Газпром» был мало мотивирован развивать новые технологии и потенциальные возможности, имеющиеся у других мировых нефтяных и газовых компаний. Несмотря на заинтересованность менеджмента в расширении производства компанией «Газпром» сжиженного природного газа, компания владеет лишь одним отгрузочным терминалом для сжиженного природного газа, который она приняла после того, как стала при использовании мер принуждения мажоритарным владельцем в консорциуме под руководством компании «Shell». Быстрое расширение потенциального объёма экспорта сжиженного природного газа маловероятно без помощи со стороны международных нефтяных компаний, которые до сих пор пытаются найти в России приемлемую в будущем рабочую модель.

Неспособность к адаптации

12. (SBU) Неспособность компании «Газпром» справиться с давлением со стороны конкурентов на действующем европейском рынке природного газа очевидна. По информации ххххххххххх, «Газпром» – единственный крупный европейский поставщик, который должен был сократить свою добычу. ххххххххххххх возлагает вину на «членовредительство» компании «Газпром» вследствие привязывания цен на газ к ценам на нефть. Он сказал, что этот метод относится к тому времени, когда природный газ заменял котельное топливо для теплоснабжения. ххххххххххххх объяснил, что эта завязка на цену на нефть превратила «Газпром» в поставщика с высокими ценами, и такая ситуация, вероятно, будет продолжаться в ближайшем будущем. xxxxxxxxxxxx сказал, что спрос на природный газ, очевидно, не достигнет докризисного уровня до 2013-го года, и, поскольку Европа будет иметь дело с «избыточным предложением» ещё в течение по крайне мере десяти лет, компании «Газпром» будет очень сложно просто поддерживать долю рынка. Топ-менеджер крупной нефтяной компании подтвердил этот анализ в ходе недавней встречи с нами, отметив, что «если вы являетесь европейским потребителем, то «Газпром» – последняя компания, у которой вы захотите купить молекулу газа».

Возможная напряжённость в отношениях, реформы маловероятны

13. (SBU) Трудные времена могут вызвать (или усугубить) напряжённость в отношениях между компанией «Газпром» и правительством РФ в отношении вопроса о будущем компании. Несколько контактных лиц сказали нам, что они уже слышали о таких напряжённых отношениях. Представитель одной российской компании сказал, что он слышал о том, что ххххххххххххх добивался ликвидации компании «Газпром», с тем чтобы по крайне мере забрать от неё контроль над внутренней системой газопроводов. Представитель западной компании сказал нам недавно, что в высших правительственных кругах РФ существует два лагеря в отношении направления компании «Газпром». Один лагерь выступает за текущую концепцию «одной государственной компании», в то время как другой поддерживает конкуренцию для стимулирования более эффективного и современного газового сектора. К сожалению, как объяснил этот представитель, «фактор номер один» управления компанией «Газпром» является, с точки зрения правительства РФ, «способом увеличения доходов правительства от компании».

14. (C) xxxxxxxxxxxx отверг слухи о борьбе внутри компании «Газпром» как не говорящие ни о чём новом. ххххххххххх сказал, что внутренние распри всегда присутствовали в компании, поскольку она представляет собой бюрократического мастодонта. «Каждый ищет возможность выставить других в плохом свете, чтобы продвинуться самому», – сказал ххххххххххххх. Хотя ххххххххххххх и признал наличие в компании «Газпром» значительных проблем, он не считает, что предстоят какие-либо крупные реформы.

15. (SBU) Помимо слухов, никто из тех, с кем мы беседовали, не считает, что компании «Газпром» угрожает опасность потери её монополии на экспорт или привилегированного статуса в российской экономике. Правительство также, вероятно, не отдаст контроль над компанией в ближайшем будущем. Без проведения фундаментальных реформ, трудно прогнозировать, каким образом «Газпром» трансформируется в современную корпорацию в текущей обстановке.

Комментарий

16. (C) «Газпром» представляет собой то, что можно ожидать от контролируемого государством монополиста, владеющего огромным богатством – неэффективный, политически мотивированный и коррумпированный. В течение многих лет, когда его экспорт и экспортные цены стремительно росли, «Газпром» мог легко делать вид, что всё идёт хорошо, а будущее представляется прекрасным. Теперь это притворство уступает новой реальности падающих объёмов продаж, потерянной доли рынка и неспособности умело маневрировать перед лицом глобальной конкуренции. Хотя «Газпром» будет продолжать действовать наобум как крупная корпорация, крупный работодатель и источник бюджетных средств, его вклад в экономику, вероятно, уменьшится. Несмотря на то что «Газпром» всё ещё может прекратить поставки газа на Украину или в другие страны Европы, каждая такая угроза ещё больше подрывает уровень доверия к компании как надёжному поставщику энергоресурсов и подчёркивает тот факт, что «Газпром» поставлен в политическую зависимость от Кремля. Влияние компании «Газпром» на внутреннем и международном рынках было напрямую связано с потоком его денежных средств – деньгами, которые финансируют наёмный труд, поставщиков, бюджеты, благотворительные общества, зарубежные предприятия и, конечно, множество частных банковских счетов и нечестных сделок. К сожалению для компании «Газпром» и правительства РФ, огромные доходы и прибыли, полученные компанией в 2008-ом году, очевидно, не вернутся в ближайшем будущем. Конец комментария.

Источник: ruleaks.net